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30+市县化债方案梳理。1）财政资金+地方债偿还。一方面通过财政收支两端“开源节流”，通过压缩一般性支出、盘活存量资金、统筹整合专项资金等方式，加大偿债资金预算安排力度。另一方面争取专项债额度帮助化解债务。2）盘活资产偿还。包括处置闲置资产或直接以实物抵债，出让部分政府股权，鼓励以混改及资产证券化方式化债。此外21世纪经济报道称，深圳金砖公用资产管理有限公司设计了“采用预算绩效能力定价的基础设施特许经营机制”化解隐债的方案，用以盘活非经营性基础设施资产，但实际操作中很难把握定价问题，容易形成新增隐性债务。3）项目收入偿还或转企业经营性债务。一些项目运营产生收益和现金流，可用以偿还债务；地方政府还可以通过安排资本金、配置或盘活经营性资产等方式，将政府隐性债务转化为企业债务；在建项目转存量PPP以及违规PPP改正也属于此类。4）金融机构参与债务置换。国开行参与隐性债务化解已有较多报道，但其能提供贷款额度相对有限，国开行特殊定位也可能给市场带来“兜底”错觉，不适合大规模深度参与。去年10月国办发〔2018〕101号文下发后，部分股份行及城商行参与了置换隐性债务的尝试，但规模不大、试点为主。

第二，是先发优势，比如说Smart Beta。因为Smart Beta投资理念也越来越普及，很多投资理念可以落地，优先编制一些别人还没有编的指数，产品差异化是胜出的一个非常重要的因素。另外同质化产品怎么办？现在市场上有很多同质化的ETF，想要胜出首先是产品本身有优势，管理符合要求，比如偏离度的指标，然后就是规模和流动性。

责任编辑：王亚南上证报讯 12月24日上午，沪指再度翻绿，创业板指涨幅收窄。截至10：40，上证指数报2515.83点，下跌0.42点，跌0.02%，成交额398.35亿；深证成指报7353.23点，上涨15.63点，涨0.21%，成交额596.94亿，两市合计成交额995.29亿；创业板指报1278.57点，上涨8.27点，涨0.65%，成交额194.14亿。

4、份额变化：缩水趋势减缓去年四季度，首批6只FOF在开放申赎后普遍遭遇份额缩水，而今年一季度，似乎这种缩水的趋势仍在延续，但缩水速度在减缓。季报显示，建信福泽安泰混合型FOF一季度总申购份额为5634万份，但总赎回份额达到5.46亿份，导致该FOF一季度净赎回4.9亿份，份额缩水比例接近四分之一。

除了创新的注册制审核，证监会主席易会满也表示，科创板在发行上市、保荐承销、市场化定价、交易、退市等方面均有多项重要创新推进。“科创板不是一个简单的‘板’的增加，它的核心在于制度创新、在于改革，同时又进一步支持科创。”把选择权真正交给市场从核准制到注册制改革，对国内资本市场发展具有重大意义。国务院副总理刘鹤指出，注册制其实质含义是真正把选择权交给市场。

黄金交易点位建议上方触及1308-1306附近做空 止损1313 目标看1303-1297 后市破位看1292-1289附近后市下方触及1289-1287附近不破 考虑做多 止损1280 目标1296-1294附近 破位持有责任编辑：陈平以下是业绩会要点：